第二大股东减持背后 海马汽车酝酿新格局

　　海马汽车大股东层面再度发生变化。

　　6月11日，海马汽车(000572.SH)发布公告，其持股股东海马投资集团有限公司(以下简称“海马投资集团”)计划于2015年6月15日至2015年12月14日期间，以大宗交易方式或集中竞价交易方式减持海马汽车股份，预计减持数量不超过1.04亿股，即不超过公司总股本的6.372%。

　　根据2014年海马汽车财务报告透露的股东持股信息，作为海马汽车第二大股东，海马投资集团在海马汽车中总持股比例即为6.372%。这也就意味着，通过此次减持，海马投资集团将套现超过10亿元，并退出海马汽车。

　　海马汽车为何突然被减持？在整场减持行动背后，海马汽车又将面临怎样的新格局？一系列问号正待解答。

　　10亿元“谜团”

　　营收大幅上涨，净利润扭亏为盈的“喜报”并没有留住大股东的脚步。

　　根据海马汽车2015年一季度财务报告，今年前三个月海马汽车实现营业收入36.09亿元，比上年同期增长35.68%；归属于上市公司股东的净利润1.29亿元，同比增长119.99%。而在2014年，海马汽车全年2.13亿元的净利润数字，同比下滑近三成。

　　难以预料的是，就在拿下这样振奋人心的“成绩单”之后，海马汽车第二大股东——海马投资集团对海马汽车却启动减持计划。6月11日，海马汽车正式发布公告披露海马汽车投资集团的减持计划。而按照6月16日收盘价10.96元/股计算，海马汽车公告披露的预计减持数量不超过1.04亿股，则意味着海马投资集团对海马汽车的减持股份或将套现超过10亿元。

　　海马投资集团为何选择在这样的时间节点套现10个亿？海马汽车公告中，对减持原因仅简单表述为“股东的资金需求”。“关于此次减持，能披露的信息都在公告中。”6月16日，海马汽车证券部相关人士对本报记者回应中，并未透露更多。

　　“应该说这是一个市场行为，在相应的资本市场氛围之下，产业资本减持套现也算是一种常规做法。”民族证券分析师曹鹤在接受本报记者采访时坦言，“一般这种减持行为不会发生在股价低位。”

　　事实也正是如此。据本报记者统计，今年3月16日-6月16日的65个交易日中，海马汽车股价累计涨幅高达58.48%，收盘价亦由3月16日的6.14元/股上涨到6月16日的10.40元/股。同样值得关注的是，在2013年至2014年两年间，海马汽车股价始终在2元/股到5元/股之间徘徊，而上一次海马汽车股价突破10元/股则要追溯到2008年5月。

　　显然，海马投资集团的减持时机选择在海马汽车近七年股价最高点，而超过10亿元的套现资金亦不是小数目。“1亿股份的数量不可能通过二级市场消化，主要还是会通过大宗交易或集中竞价，通过中登(中国证券登记结算公司)进行，所以减持期限设定在半年，有足够时间做大宗交易或集中竞价，以便成功出手1亿股份。”曹鹤在接受本报记者采访时表示。

　　新格局初现

　　有业内人士对本报记者分析，“通常情况下，大宗减持会预先谈好接盘方，签订相关协议，与协议转股的性质类似，转股价格可由双方协定与市场价接近但不限于准确市场价的价格。”

　　那么，海马投资集团1亿股份减持背后，是否会有接盘方作为新大股东进入？

　　“目前还没有这方面的消息。”6月16日，海马汽车公关部相关负责人对本报记者回应。不过，尽管谜底尚未揭开，但从海马投资集团减持后，海马汽车的股比关系变化上，仍有诸多可关注细节。

　　在此之前，海马汽车曾历经三次控股股东方变动。而此次减持的海马投资集团亦曾是海马汽车此前的控股股东。根据海马汽车2014年度报告，2003年，海马汽车控股股东变更为海马投资集团。但在三年后，通过定向增发，海马汽车控股股东变更为海南汽车。而在2013年，通过海南汽车与海马(上海)投资有限公司(以下简称“上海海马投资”)的吸收合并协议，海马汽车控股股东又正式变更为上海海马投资。

　　而后，海马汽车控股股东——上海海马投资持有海马汽车股份比例为28.58%，紧随其后的第二大股东海马投资集团持股比例为6.372%。而事实上，上海海马投资与海马投资集团实为同一实际控制人。

　　据本报记者了解，上海海马投资与海马投资集团均为原海马汽车董事长景柱的产业。而这也正是景柱于2013年7月宣布辞任海马汽车董事长一职后，仍为海马汽车实际控制人的原因。“景老板是海马的核心灵魂人物。辞任董事长后还会参与一些公司重大决策和管理方向上的事物，但不会深入到具体的业务中了。”一位海马汽车中层管理人士对本报记者坦言。

　　也因如此，此次海马投资集团退出海马汽车，也同时意味着景柱通过上海海马投资及海马投资集团两大公司持有的海马股份由34.952%下降到28.58%。

　　“可能是在酝酿引入新的战略投资方。”有业内分析人士对本报记者做出如是推测。在海马汽车大宗交易公告发出前，谁会是新的战略投资方暂未可知。但可以期待的是，新的股东构成或将为海马汽车孕育新的生机。

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