车企谋定转型新姿态：业绩显威

　　随着车市进入“新常态”，上市车企的业绩究竟如何？日前，多家上市车企以及汽车经销商集团发布了2014年度年报或业绩预告显示，由于各自合资业务板块“给力”，几大国有汽车集团均实现不同程度盈利，其中长安汽车业绩尤为突出。同时，受到去年车市自主品牌份额持续下滑的影响，吉利、长城、比亚迪等自主车企业绩出现下滑。值得一提的是，身处第一线的经销商更能感受到“新常态”所带来的变化，部分上市经销商集团2014年的利润出现明显下滑，呈现亏损之势。对此，诸如庞大、正通等经销商巨头也正酝酿转型。

　　长安净利润增122 .50%变身盈利明星

　　上周，东风汽车、广汽集团相继发布其2014年公司年报。同时，上汽集团、长安集团、北汽集团等多家上市国有汽车集团均向外界发布业绩预告。其中，东风汽车集团2014年收入约人民币1952.11亿元，较去年同期增长约21.1%。收入的增长除合并口径的变动外，增长主要来自于乘用车销量的增长及新产品投放增加的销售收入。

　　而广汽集团年报显示，该年度其营业总收入为223.76亿元，较上年同期增长约18.87%，而归属于母公司所有者的净利润约为3 1 .8 6亿元，较上年同期增长约19.37%。同时，于2014年在香港上市的北汽集团也于3月22日首度发布其业绩，其全年收入563.7亿元，同比增长341.0%，归属于权益持有人的净利润为45.1亿元，同比增长66.2%。

　　值得关注的是，作为国有车企集团中的领头羊，上汽集团在业绩方面表现依然不错。其业绩预告显示，预计2014年度实现归属于上市公司股东的净利润将同比增加12%左右，约278亿元。上汽净利润的增长主要也是来自销量增长的贡献，根据公告显示，2014年度，上汽集团共销售整车561.99万辆，同比增长10 .1%。

　　不过，2014年最让股东满意的应该还是长安汽车。日前，长安汽车发布公告称，预计2014年业绩同向大幅上升，归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长111.09%-122.50%，达到74亿-78亿元。

　　“长安汽车净利润增长主要是旗下合资企业盈利比较突出，再加上自主板块上量”，全国乘用车市场信息联席会副秘书长崔东树表示，上述双重因素叠加，由此形成了业绩的爆发式增长。有数据显示，2014年长安福特投资收益预计为72亿元，同比增长高达75%，而随着长安自主CS75、逸动等销量同比大增，自主板块实现同比减亏。

　　事实上，不仅是长安，合资车企依然是各大集团2014年获得亮眼业绩的最大原因。上汽集团公告显示，上汽集团旗下三家合资公司上海大众、上海通用及上汽通用五菱分别贡献销量173万、172万和159万辆，共计504万辆，占上汽集团2014年销量的89.6%。上海通用2014年净利润达到176亿元。

　　自主遭遇滑铁卢2015隐现曙光

　　缺少了合资板块的托底，2014年几大自主上市车企无疑切身地感受到了车市步入“新常态”后的彷徨与焦虑。

　　此前被资本市场视为“宠儿”的长城汽车就出现了增收不增利的尴尬。其公告显示，2014年长城汽车实现营收626亿元，较2013年同期增长10 .23%。然而其利润则出现双下滑，其中营业利润同比下滑4.28%，净利润同比下降2.2%。

　　无独有偶，虽然新能源汽车市场在2014年实现了7倍的增长，但比亚迪业绩快报显示，公司全年营收达582.86亿元，同比增10 .26%，但净利润却下滑两成为4.38亿元；同期营业利润亏损1.9亿元，同比跌幅近300%。对此，崔东树表示，传统汽车好比是比亚迪的现金流，新能源汽车则是其明星业务，比亚迪偏重于明星业务而忽略了现金流，最终导致整体利润下滑。

　　此外，吉利业绩报告也显示，吉利汽车2014年实现营业额217.38亿元，同比降24%；净利润为14.31亿元，同比下滑46%。吉利相关负责人告诉南都记者，营业额的下降系由于公司进行营销系统改革，以及若干主要出口国家政治及经济环境恶化所致。

　　业绩未尽如人意的自主车企，在2015年是否还有机会翻身？长城汽车相关负责人告诉南都记者，虽然利润出现了下滑，但从2014年该公司整体销量结构看来，诸如H 6这样售价及毛利较高的SU V销售占比正呈现增长，并且这一趋势预计在2015年仍将得到延续。同时，长城发布公告称，其SU V产品H 8将在今年上海车展期间上市，将进一步优化长城销售结构，从而进一步提升利润空间。

　　有券商分析指出，2015年新能源汽车延续爆发式增长。随着比亚迪动力电池产能瓶颈缓解，新能源汽车上量在即。同时，2015年公司伴随“唐”、“商”、“宋”、“元”等新车的加入，将极大丰富产品阵容，预计2015年公司新能源汽车销量有望达7万辆，同比增233%。

　　“从博瑞开始，2015年吉利将向市场投放更多新产品”，吉利汽车副总经理陈洪生告诉南都记者，2015年吉利汽车将继续以具备更先进动力总成系统技术及设计的新车型来取代旧车型，适应市场消费升级的需求。

　　他表示，随着新车的推出以及政府转向鼓励采购更多自主品牌汽车，将为吉利扩大销量创造机会。据悉，吉利汽车将2015年的销量目标定为450，000台，较2014年上升约8%。

　　经销商日子“难熬”纷求转型

　　当汽车高速增长的大潮逐渐退去时，谁最可能面临搁浅的危险？此前，中国汽车流通协会发布的《2014年度CA D A汽车经销商满意度调查结果》显示，2014年经销商经营压力普遍增大，经销商亏损面较2013年有所增加，经销商对盈利状况满意的仅占20%。最值得关注的是，2014年经销商从2010年前七成盈利到目前仅三成盈利。相比之下，更加直观的则是部分上市经销商集团2014年的利润出现明显下滑，呈现亏损之势。

　　亚夏汽车发布的业绩快报显示，2014年公司增收不增利，报告期内共实现营业总收入52.4亿元，同比增长3.86%；但归属于上市公司股东的净利润为-5685.57万元，同比降幅达220.18%。对此，亚夏汽车认为主要是汽车销售市场竞争激烈、毛利率下滑以及公司新建项目增多、人员薪酬费用增加、报销费用增大和财务费用大幅增加等原因所致。

　　同时，申华控股也在近日发布了2014年度业绩预亏公告，预计其2014年度经营业绩将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为-1.98亿元左右，同比下滑214.77%。申华控股认为，亏损的主因是公司汽车销量下滑，且投资收益大幅下降。

　　针对亏损现状，各大汽车经销商集团也在积极寻求转型。庞大集团董事长庞庆华透露，庞大集团计划未来3年通过多项业务提高竞争力，包括平行进口汽车业务、以实体经销店为依托的汽车电子商城业务。此外，拟将公司固定资产从200亿降至100亿，并在公告中称“降低固定资产规模是公司管理层拟定的未来3年经营计划中的内容之一，这将有助于公司回流现金、增加收益，从而提升公司的整体盈利能力”。

　　寻求转型的不仅是庞庆华！日前，正通汽车发布公告称，上海东正汽车金融有限责任公司(以下简称东正金融公司)由正通汽车与东风汽车共同组建，该金融公司将成为我国第一家由经销商集团开办的汽车金融公司。对此，民族证券分析师曹鹤认为，虽然目前大多数汽车金融公司都处于亏损状态，但未来随着公司债的放开，以及汽车保险等金融业务的加速推进，汽车金融公司长期发展前景较为乐观。

　　相比业务模式的拓展，另一家上市经销商集团和谐汽车转型则更为彻底。3月23日，富士康、腾讯及和谐汽车同签订关于“互联网+智能电动车”的战略合作框架协议，三方将展开“互联网+智能电动车”领域的创新合作。

　　2014年12月31日，和谐汽车发布公告，公司协议收购浙江绿野汽车有限公司全部股权。作为和谐汽车“造车”计划的“壳资源”，绿野汽车已规划了6款电动汽车。值得注意的是，和谐汽车曾于2014年12月12日向独立第三方投资者发行1.29亿股股份，总金额约6.09亿港元。而“接棒者”富士康母公司鸿海集团成为了和谐的第二大股东。仅隔半月，鸿海集团又一次对和谐汽车进行增资，将持股比例扩大至15%。这意味着，作为国内第二大豪车经销商的和谐汽车，已经初步完成了向车企的角色变换。采写：南都记者张笑