新车跳票销量跳水 长城市值蒸发700亿

　　2013年，长城汽车研发投入占全年营收比重不足3%，同属自主品牌，比亚迪是5.43%，奇瑞则超过10%，而这显然与公司董事长魏建军的“研发厌恶情结”有关

　　种种迹象表明，长城汽车股价飙涨的好日子已经远去，随之而来的是“戴维斯双杀”。

　　2013年10月11日，长城汽车的股价攀到了其上市以来的最高峰，当日最高价达到52.85元，市值突破1500亿元，一度超过国内规模最大的汽车上市公司上汽集团，彼时的长城可谓风光一时无两。不过，好景不长，随着该公司重磅SUV新品哈弗H8因为质量问题一再推迟上市，股价的跳水也如影随形。

　　5月8日，长城汽车发布公告称，将再次延期旗下中端SUV车型H8上市，随后其股价大跌。更为悲剧的是，日前当各大车企纷纷公示5月销量成绩时，长城再报噩耗，5月份长城汽车销量同比下降15.67%。受此影响，长城汽车股价继续下跌。截至6月26日收盘，长城汽车股价已经从52.85元的高位一路下行至25.56元，跌幅超过50%，市值蒸发超过700亿元。

　　6月25日，记者针对H8上市推迟和股价萎靡不振等问题致电长城汽车相关部门，但对方以“对此事件原因并不知情”为由拒绝回应。

　　汽车行业专家金蕾在接受《投资时报》记者采访时说：“产品为王的汽车时代，研发能力和投入是厂商的命脉。长城汽车重要车型一再跳票，研发投入一直不高是导致如今产品竞争力不足的重要原因。”

　　产品销量下滑

　　来自中国汽车工业协会的统计显示，2014年前4个月，国内汽车产销继续保持稳定增长，较2013年同期增长9%。虽然4月汽车产销比3月有所回落，但产销量仍保持在较高水平，行业运行总体平稳。

　　可长城人眼中，当前的车市简直是另一幅景象。根据长城汽车的报告显示，5月份长城汽车销售5.1837万辆，同比下降15.67%，环比下降12.55%。不仅如此，刚刚过去的4月，长城汽车的销量表现也并不理想。根据公告显示，长城汽车4月总销量为5.9万辆，同比下滑11%。与去年同期将近41%的增速相比，相差甚远。

　　6月18日，《投资时报》记者在走访北京的一家长城汽车经销商时了解到，近两月长城汽车终端销售店的经营状况也不理想。销售顾问李先生表示， “当前我们的新车销售部分主要依靠SUV车型H6支撑，但近两月H6的销量也不算理想。作为A级家轿主力车型C50至今都没有自动档车型，不少感兴趣的潜在车主都选择了放弃，上市都快3年了，出个自动档有那么难吗。”

　　在当前长城汽车产品中，SUV品牌哈弗是当仁不让的重点。根据已有资料显示，今年4月，哈弗品牌总销量4.78万台，相比3月下降6.8%。另外轿车销量方面的滑坡则更为明显，C30、C50等累计5款产品，4月累计销量仅仅1.62万台，已经到达历史最低点，同比下降了四成。

　　此外，长城轿车的支柱性产品C30表现十分不理想，4月销量仅5000余台，已经处于历史销量最低位，相比历史最多时的将近2.5万台的销量下降了近80%。

　　汽车行业内人士刘清在接受记者采访时说：“C30生产于2010年，至今过去4年，车型没有一点变化，相比国产车型两年一改款五年一换代的频率实在低太多了。另外在价格上，长城汽车一直是不妥协的态度，面对竞品动辄20%的降价幅度，老迈的C30可谓力不从心啊。”

　　金蕾也告诉记者，“长城汽车产品更新速度一直不算快，而且缺少自动档版本的不仅是C50，长城M4、C20R和大部分皮卡车型都仅仅提供手动档车型。面对当前的市场需求，自动档是必须要有的。”

　　研发投入比重长期偏低

　　公开数据显示，自2006年至2013年，长城在技术研发上投入了40多亿元，到2015年预计将累计投入80亿元。虽然相比其他自主品牌，7年40亿的研发资金数

　　额已不算小，但它所占长城汽车营业收入的比例却不算高。近三年来，长城汽车营业收入分别为221.75亿元、300.89亿元、431.59亿元，累计营业收入就已达954.23亿元。

　　根据长城汽车2013年年报显示，长城汽车营业收入为567.84亿元，研发支出为16.92亿元，占据其全年营业收入的比重甚至不足3%。

　　面对研发收入占比偏低的质疑，长城汽车董事长魏建军曾公开表示，“研发费用占销售额比例太高的企业，不是好企业。好企业是研发费低的，差企业才是研发费占比高的，它们光付出没有收获。我们要通过有效研发使销售收入快速增长。”

　　虽然省下了研发费用，但联系到眼下惨淡的销售业绩，长城汽车似乎并未通过有效的研发促使产品进步。而另一方面，其他自主品牌对研发方面的投入依旧热情不减。

　　记者根据各大自主品牌车企2013年年报整理出的数据显示，2013年，比亚迪研发支出费用最高，达到了28.72亿元，占收入比例的5.43%。广汽研发支出9.87亿元，占营业收入5.24%。江铃汽车研发支出近12亿元，占营业收入近6%。就连近年来声响不大的一汽夏利的该项占比也达到了3.9%。

　　据奇瑞汽车总经理助理、发言人金弋波透露，奇瑞研发投入每年达销售额10%以上。而事实上，从2007年起，奇瑞汽车的研发投入占比超过了10%。在产品端也有喜人的表现，SUV新产品瑞虎5上市以来销量持续攀升，4月销量7800台，已超过当月老款瑞虎销量的50%，新产品表现出了不俗的竞争力。

　　行业分析人士表示，长城汽车将SUV产品独立成哈弗品牌就是想让SUV产品能有更好的成长。当前长城汽车主要的研发力量都集中在SUV产品上，本来研发的投入占比就不高，注意力又没在轿车部分，肯定会导致轿车产品竞争力的不足。投入资金的短缺让其产品研发工作进退两难，省了半天钱导致H8一次次的回炉重制，无异于搬起石头砸了自己的脚。