排名之外，BBA中谁更赚钱——财报"泄密"之二

无论是营业收入、息税前利润，还是销售回报率、单车利润，梅赛德斯-奔驰乘用车均高于宝马和奥迪的汽车业务，在三强中排名第一，宝马则位居第二。在各项对比中，奥迪均排名第三，且与奔驰、宝马之间的差距明显。如果按照奥迪“特殊项目”之后的数据计算，其与奔驰、宝马间的差距将被进一步拉大。

上周五(3月24日)，中国经济网汽车频道发表《BBA排名到底是怎么来的——财报"泄密"之一》，按行业惯例，从销量角度对高档车市场中的“德系三强”——奔驰(B)、宝马(B)和奥迪(A)在全球高档车市场的排名进行了解读。

今天，中国经济网汽车频道对“三强”2016年财报中乘用车业务的基本财务数据予以对比、分析，包括营业收入，息税前利润、销售回报率以及单车利润。看一看，BBA在收入、盈利方面是怎样的，或者更直白地说，2016年，奔驰、宝马、奥迪谁更赚钱？

梅赛德斯-奔驰乘用车包括梅赛德斯-奔驰品牌及其子品牌梅赛德斯-AMG、梅赛德斯-迈巴赫、Mercedes me、smart和全新电动出行品牌EQ。其财报显示，2016年，梅赛德斯-奔驰乘用车销量同比增长10%，达2198000辆；营业收入增长7%，为893亿欧元，几乎所有地区的市场份额都有所增长；其息税前利润为81.12亿欧元，相比去年同期的79.26亿欧元增长2.3%；销售回报率则下滑0.4个百分点，达9.1%。

用息税前利润除以销量，可以得出梅赛德斯-奔驰乘用车2016年的单车利润为3690.63欧元。

宝马集团旗下汽车业务包含BMW品牌、MINI品牌和劳斯莱斯品牌。其财报显示，2016年，宝马汽车业务销量达到创纪录的2367603辆，相比2015年的 2247485辆，提升5.3%；其营业收入增长1.0%，达到864.24亿欧元；息税前利润为76.95亿欧元，同比下滑1.8%；息税前利润率为8.9%，比之2015年的9.2%下降0.3个百分点，宝马汽车业务连续第七年实现8%至10%的目标范围。

同样以息税前利润除以销量，2016年，宝马汽车业务单车利润为3250.12欧元。

奥迪集团财报显示，2016年，奥迪品牌销量达1867738辆，同比增长3.6%；集团旗下另一汽车品牌兰博基尼销量同比增长6.5%，达3457辆。当年，奥迪集团两大汽车品牌共计销售汽车1871195辆。

面对不利的货币环境，以及个别细分市场极具挑战性的市场经济环境，奥迪集团在2016年，实现营业收入593.17亿欧元，同比增长1.5%；息税前利润为48.46亿欧元，相比去年的51.34亿欧元，下滑5.6%；销售回报率达8.2%，保持在8%-10%的目标利润率区间内。

然而，如果计算柴油车问题和高田安全气囊等“特殊项目”带来的负面影响，奥迪息税前利润将下降至30.52亿欧元，销售回报率也将相应下调至5.1%。

按照“特殊项目”前的息税前利润除以其两大汽车品牌销量之和，奥迪汽车业务2016年单车利润为2589.79辆。而如果用“特殊项目”之后30.52亿欧元的息税前利润计算的话，奥迪当年的单车利润则为1631.04欧元，下降958.75欧元。

从营业收入来看，梅赛德斯-奔驰乘用车的893亿欧元，比宝马汽车业务的864.24亿欧元，高出28.76亿欧元；比之奥迪的593.17亿欧元，更是远高出299.83亿欧元。息税前利润方面，梅赛德斯-奔驰乘用车优势明显，其81.12亿欧元比之宝马和奥迪，分别高出4.17亿欧元、32.66亿欧元。销售回报率方面，梅赛德斯-奔驰乘用车则分别高出宝马、奥迪0.2和0.9个百分点。梅赛德斯-奔驰乘用车的单车利润比宝马高440.51欧元，比奥迪高1100.84欧元。

综合来看，无论是营业收入、息税前利润，还是销售回报率、单车利润，梅赛德斯-奔驰乘用车均高于宝马和奥迪的汽车业务，在三强中排名第一，宝马则位居第二。在各项对比中，奥迪均排名第三，且与奔驰、宝马之间的差距明显。如果按照奥迪“特殊项目”之后的数据计算，其与奔驰、宝马间的差距将被进一步拉大。

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